부동산 투자자에게 있어서 "이 자산의 가치는 얼마인가?"라는 질문은 단순한 평가를 넘어 가격(Price) vs 가치(Value)에 대한 본질적 탐구입니다. 이번 글에서는 일반적인 부동산 가치 평가의 틀을 넘어서, Real Estate Private Equity 관점에서 '가치'를 어떻게 정의하고 해석하는지를 설명드립니다.Fundamentals (기초 수익력)기본은 NOI에서 출발한다.모든 부동산 가치는 결국 이 자산이 얼마의 현금흐름을 만들어낼 수 있는가로 귀결됩니다. 이때 기준이 되는 지표는 바로 NOI(Net Operating Income)입니다. NOI = 총 임대수익 – 운영비용 (세금, 보험, 유지보수 등) ▶ 중요한 점:NOI는 첫 해의 안정화된 NOI를 기준으로 함프로젝트의 모든 비용을 고..
